券商自营能力大比拼：这8家券商更胜一筹

作者：张海云

来源：《投资者报》2017年第42期

        相比一些家大盘稳的大券商，还有一批高度倚重自营的小伙伴，它们今年前三季度自营收入实现翻番，连带着整个公司的营收也大幅增长

        那些经常出具投资建议的卖方券商，自身的投资能力如何呢？相信很多人会关心好奇，这不仅仅是围观看热闹那么简单，还是判断券商是否有投资价值的重要因素。

        今年前三季度，整个A股呈现结构分化行情，低估值的大盘股一路上涨，而往年唱主角的成长股却一蹶不振。所以说，如果今年押错了宝，那么你的成绩肯定会很难看。反之，如果判对了趋势，成绩肯定非常亮眼。那么今年哪些券商的自营成绩可圈可点呢？

        自营整体大翻身

        从三季报披露的数据看，29家A股上市券商的自营能力整体表现不错，近七成实现了正收益，券商自营收入共计564亿元，同比增长了20.2%，成为带动整个券商业绩的重要业务。投资收益大幅增长主要是由于券商对今年前三季度的股票市场投资，尤其是价值型投资表现优异。2017年前三季度，上市券商平均投资收益率（未年化）为3.41%，综合投资收益率（未年化）为3.82%。

        排名前三位的仍然是大型券商中信证券、海通证券以及广发证券，自营收入分别为65.78亿元、62.15亿元以及60.79亿元，管理规模和能力都比较突出，每年投资成绩都比较稳定。

        《投资者报》记者注意到，今年自营收入排名前10的券商中，只有国泰君安和银河证券出现了下滑，幅度分别为28%和4%，其他券商成绩都很不错。例如东方证券、华泰证券、兴业证券、申万宏源以及招商证券，自营收入分别为47亿元、35亿元、24亿元、23亿元、21亿元和17亿元。

        8家券商自营翻番

        相比这些稳定的券商，还有一批活跃的小伙伴，它们今年前三季度自营收入实现翻番，连带着整个公司的营收也实现了大幅度增长。这个名单包括山西证券、第一创业、华安证券、东方证券、申万宏源、国海证券、西南证券和光大证券，总计8家券商。

券商自营能力大比拼：这8家券商更胜一筹