浅谈上市公司"商誉减值"的影响
作者：王佳
来源：《科学与财富》2019年第31期

        摘 要：2018年以来，上市公司商誉减值成了一个热门话题，商誉的大额减持不但损害了上市公司的利益，还给广大投资者带来重大损失。上市公司由于并购形成的高额商誉，有些已经超过了净资产，一旦对商誉全部计提减值损失，上市公司将变成负资产。更极端的是，上市公司的三季报还是业绩高增长，到了年报却出现了出人意料的商誉减值计提，商誉减值的“黑天鹅”随时可能爆发，最终受害人是广大的上市公司投资者。本文针对上市公司“商誉减值”的影响开展分析。

        关键词：并购重组;商誉;商誉减值

        0引言

        随着并购重组规模的不断扩大，我国上市公司累计并购商誉逐年增长，为商誉减值风险埋下了隐患。描述了我国上市公司商誉减值的现状，分析了上市公司高额商誉形成的原因，论述了商誉减值带来的危害，并在最后提出相关政策建议。

        1资本市场巨额商誉形成的原因

        1.1宏观环境的孕育

        目前我国上市公司的内生增长减弱、外延式并购需求在逐年增加，这都是由于国家政策的推动以及经济下行而引发的。公司通过外延式并购来达到公司业绩提升和业务转型的目的，同时也会造成大量资金追逐优良资产，资产价格被提高，所以并购商誉中的资产流动性溢价也变得更高，但从本质上来说，这部分由于并购产生的流动性溢价不应被看作为商誉。

        1.2不良动机的驱使

        正常的企业在进行并购时，都是以实现协作、创造未来利润为目的，但并非所有企业都是这样理性并购，部分企业会虚化自身价值，使得上市公司对跨界并购的风险估计不准确。还有一些公司希望能通过并购实现公司的转型与变革，这使得价值确认变得更复杂且难操作，易于被确认为更高的商誉，过高的商誉与企业未来的经济价值不符，也就产生了商誉泡沫。

        1.3潜在利益的输送

浅谈上市公司商誉减值的影响