关于A股市场市盈率分类统计说明

总体概述及方法：基于A股市场的2592支股票进行统计，为保证结果不受特殊值的影响，剔除了PE<0，PE>1000或净利润<0的特殊情况，抽样样本共计2101支股票。本次抽样情况如下：

单位：亿元

根据上表，虽然剔除的样本数量占A股市场全部股票比例略大，但其对应的总市值、总资产及净利润占比相对较小，综上，剔除特殊股票后的抽样数据计算出的加权平均市盈率相对比较合理。（PE>1000的样本详见附表1）

数据来源：万得资讯。

1） 净利润取2014年三季度数据，净利润增长率为2013年3季度到2014年3季度的一年内同比增长率。

2） 总资产为2014年3季度时点数据。

3） 总市值取2015年1月9日当日市值。

4） PE按照TTM，即总市值/最近4个季度的净利润加总。

加权平均方法：

以2014年3季度净利润为权数，对PE倍数加权平均。

在上述2101个样本中，将市盈率按照净利润增长率、市值规模、资产规模、净利润水平及行业板块进行了分类统计，具体情况如下：

一、市盈率与净利润增长率的关系

注：5支股票无净利润增长率。

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根据上图所示：市盈率在净利润增长率<5%时，呈反比关系；在净利润增长率为0-5%时，市盈率最低，8.17%；净利润增长率>5%后，呈正比关系，净利润增长率越高，市盈率越高，33.43%。

净利润增长率在<0时，其加权平均市盈率反而比较高这一现实与我们的一般认识不符，主要还是因为市盈率的变化与企业规模有相当大的关系，并且我们在分组的时候发现净利润增长率<0的740支股票中，大部分的市值规模都比较小，部分解释了为何净利润增长率小反而PE倍数高。但仍然发现在这部分股票中普遍市盈率较高，其行业分布却没有特别的集中表现。以下对净利润增长率<0的股票又做了一个细分：

二、市盈率与市值规模的关系

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根据上图所示：市盈率与市值规模基本呈反比关系，市值规模越大，市盈率越低。

三、市盈率与资产规模的关系

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根据上图所示：市盈率与资产规模呈反比关系，资产规模越大，市盈率越低。

四、市盈率与净利润水平的关系

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根据上图所示：市盈率与净利润水平呈反比关系，净利润越大，市盈率越低。

五、市盈率与行业板块的关系

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根据上图所示：信息技术行业的市盈率最高，53.29；金融行业市盈率最低,10.13。基本反映了市场追捧的热点行业。

附表1 PE>1000的股票情况

关于A股市场市盈率分类统计说明