近期人民币汇率波动的背景及影响

生命科学学院

生命科学与技术基地班

马春 2013113022

（BJ14042）

近期人民币汇率波动的背景及影响

摘要:汇率是一国进行对外贸易活动时所参照的重要价格指标，它的变动可能会对一国的对外贸易产生重要影响,会影响到经济发展的许多方面.近期人民币汇率波动极其频繁和剧烈，大幅贬值的字眼伴随着汇率市场。近期人民币汇率波动幅度为何大幅增加？是哪些因素导致人民币汇率的大幅波动？人民币汇率的频繁波动会对中国经济产生什么样的影响？本文我们主要分析人民币汇率的变化对投资、出口、消费等方面的影响。

关键词：人民币 汇率波动 影响

一、 人民币贬值的时事背景

人民币贬值是指人民币兑换另一国货币的汇率降低，而造成人民币购买力下降。2014 年春节之后，人民币对美元持续走弱。2月19日，人民币对美元汇率中间价大跌91个基点。 2月20日， 央行公布的人民币对美元汇率中间价为6.1146，下跌43个基点创年新低。2月27日，银行间外汇市场人民币兑美元汇率中间价设为 6.1224，比前一交易日再下调 32 基点。2015 年8月11日，央行大幅降低人民币汇率中间价， 人民币当日贬值近 2% ；8月12日人民币中间价在前日基础上再次下调1.6% ；8月13日，人民币经过前两天的调整， 又一次下调了 3% ，人民币三天贬值近 6% 。

当前人民币汇率贬值压力的形成背景

当前，国际经济金融形势复杂，处于经济复过程的美国， 在年加息的市场预期极高，这使得美元一度走强，相比之下，日元、欧元则趋弱，日本和欧洲目前实行的量化宽松政策，也对人民币汇率贬值造成压力；特别是大宗商品生产国和新兴经济体国家货币也相对贬值，国际资本流动波动极大，这些复杂的国际环境是人民币汇率面临的新挑战。

近期人民币汇率波动幅度的加大与大幅贬值是以下几个方面因素综合作用的结果：

一是中国人民币国际化进程推进的必然结果。伴随着中国经济的崛起，人民币在国际货币体系中扮演着越来越重要的角色：2014年中国G D P已经达到63.65万亿元人民币，已经成为全球第二大经济体；中国是世界上最大的贸易国，中国超过22% 的贸易已经使用人民币进行结算。

二是中国经济环境所发生的变化影响人民币汇率调整。从根本上来说，中国经济的良好表现是人民币汇率长期持续走强的动力源泉；但2014年以来，中国经济增长速度开始放慢，2015年中国经济更是面临较大的下行压力。与此同时，中国对外投资规模却逐年增加，已经成为世界主要资本输出国；在二者的共同作用下，人民币汇率出现较为明显的贬值。

三是近两年来美元表现强劲，人民币汇率相应贬值。尽管在2008年的金融危机中美国经济遭受重创，但在一系列宽松的财政、货币政策的作用下，2014年二季度以来美国经济一直保持着强劲的复势头，2014年全年GDP增速达2. 4% 。经济的好转再加之对美联储加息预期的加强，推动美元由弱转强。因此，随着美元的持续走强，人民币将相对贬值

四是国际炒家做空人民币及炒作人民币贬值对人民币的贬值起到推波助澜的作用。国际炒家们对人民币的做空行为推动了人民币汇率贬值，且在一定程度上会加大人民币汇率波动的幅度。

五是全球货币贬值潮对人民币汇率下调形成强大拉力。从2013年开始，一些新兴市场国家开始出现资金外流，并引发其部货币贬值和金融动荡。进入2014年，新兴市场国家面临资本失血的情况不但没有好转，反而呈现进一步恶化的趋势，新兴市场货币贬值潮进一步蔓延。

总而言之，近期人民币汇率大幅贬值是多重因素共同作用的结果，它既反映了中国宏观经济运行的变化，以及中国与其他发达经济体增长率强弱的相对变化，也反映了中国人民币汇率机制更加市场化，人民币汇率将更多地呈现时升时贬的交替双向波动，最终人民币汇率将由市场发挥决定性作用，成为名副其实的有管理浮动汇率。

二、汇率和宏观经济变量之间的理论关系

汇率对贸易条件具有显著地影，本币升值时，一国的出口商品价格指数上升，对应的进口商品价格指数不变，则贸易条件得到改善，而本币值时，则意味着贸易条件恶化。这种影响是通过影响进出口商品的名义价格改变贸易条件的。另外，汇率还可以影响进出口商品的成本，从而影响贸易条件。

汇率对产出的作用可以归纳为扩效应和紧缩效应，前者指短期的本币赶值将会扩大产品出口，并可以增加进口产品替代产品的本国化生产，这将刺激国的总需求，从而

在中长期将导致生产能力的扩，增加总供给，从而增加总产出；而后者则是指本币泛值将会对产出造成一系列的不利影响，首先本币贬值将会增加本国的对外债务，或者降低

本国外汇储备的价值，这就意味着本国财富的减少。其次，本币贬值将会带来国通货膨胀的压力，对本国产品的需求增加将导致价格上涨，不利于经济的稳定。再次，本币贬值

将会导致本国资本的流出。最后，本币贬值将会导致进口原材料的成本上升，从而提高本国商品的价格，降低总产出水平。

汇率对居民消费的影主要通过三个渠道实现，首先是汇率对消费品价格的影响，其次是汇率的财富效应对消费水平的影响，最后是汇率对贸易部门的影响传递给居民消费。

汇率对消费品价格的影响渠道包括：汇率波动引起进口商品的价格变化，进口商品的价格变化影响国消费品的价格水平；汇率变化导致本国商品和进口商品相互替代，从而

影响本国商品和进口商品的相对价格水平：汇率变化会改变国际收支情况，从而改变国货币总量从而影响国价格水平。

汇率的财富效应指汇率变化导致资产价格的改变，尤其是房地产和股票价格等资产价格的改变，会导致消费者的财富发生改变，从而影响国消费水平。汇率影响资产价格的

机制为，汇率变化影响着国际资本的流动数量，资本流动的变化影响资产价格水平；固定汇率的国家将会干预汇率，这导致本国货币量的改变，从而影响一国的流动性，最终传递

给资产价格水平。

汇率变化对贸易部门的影响机制是，本币升值将减少出口，出口工人工资降低，同时失业率上升，而本币赶值则将增加出口，出口工人工资上升，同时失业率下降，出口工人

的工资变化将会对国需求产生影响。另外，汇率变化将会影响居民的收入分配情况，收入分配情况的改变将会改变居民的消费倾向和消费水平。

汇率对进出口的影响，本币乾值将会导致出口增加，进口减少，若本国货币在国购买力不变，在本币吃值的条件下，出口商品获得的收入将会增加，出口商的利润增加，出口的需求增加，这将导致出口商增加投资水平，从而刺激投资总量的增加；而对于进口而言，本币吃值则意味着国外商品价格上升，进口减少将会增加本国居民对国商品的需求，这也就进一步刺瀲了本国投资的增加。相反，若本币升值，则将抑制出口，从而导致国投资水平的降低。

三、人民币贬值对中国经济的影响

具体来看，人民币汇率的贬值对微观个体、通货膨胀、国就业、进出口、外国直接投资、货币供给及外汇储备等各个方面都会产生较大的影响。

（1）对经济个体具有较大的负面影响

一是出境旅游和留学成本将随人民币的贬值而相应增加。由于人民币的贬值，同样数额的人民币兑换的美元或者其他外币的数额将相应减少，换汇成本将有一定程度的增加，出境

旅游和留学成本随之上升。二是购买进口商品所付出的成本也随之上升。人民币汇率贬值幅度将直接影响海外代购的购买成本，代购商品的价格也会随之上涨，海外代购的利润空

间将会进一步缩小，最终结果可能导致代购业务的大幅缩。

（二）加大国的通货膨胀压力

人民币汇率贬值将会通过需求推动和成本拉动的双重效应加大国的通货膨胀压力。一方面人民币汇率下跌将会带动对外出口的大幅增加，出口增加将会引起对国出口资源需求的增大（尤其当出口品本来就是国短缺的原料或制成品时）。另一方面人民币贬值使得以人民币计价的进口商品价格上涨，推动物价总水平上升。

（3）人民币贬值有利于增加我国就业人数

一是有利于促进以劳动密集型产品为主的企业和行业的就业。二是对资本密集型和技术密集型产品为主的企业和行业的就业影响不大。

（四）对进出口具有较大影响：促进出口、抑制进口

人民币汇率的大幅贬值对进出口具有较大的影响。人民币汇率贬值意味着进口商品的价格更高了，与此同时中国出口商品的价格却下降了，从而会对进出口产生重大的影响；会对政府的宏观调控带来一定的压力，将会加大贸易顺差。

（五）导致我国货币供给量的减少

人民币汇率大幅贬值会降低我国的货币供给量。由于中国实行的是有管理的浮动汇率制，一旦人民币汇率波动幅度超出规定区间时，央行就要对外汇市场进行干预以维护人民币汇率稳定；央行对外汇市场进行干预的过程，也就是投放或回收基础货币的过程，将会影响我国的货币供给。

总而言之，近期人民币贬值是国外多重因素共同作用的结果，是人民币汇率机制更加市场化的结果，具有其合理性；且人民币汇率贬值对中国经济的影响利弊共存，既有有利的影响又有不利的影响。随着人民币汇率形成机制改革的深化和市场决定性作用的增强，人民币汇率双向波动将成为常态；只要人民币汇率波动幅度不要过大，人民币的双向波动将有利于市场促进国际收支平衡、改善涉外经济环境和防金融风险。

参考文献:

1.《人民币汇率贬值对中国经济的影响》.永琴

2.艾书琴.人民币升值对我国进出口贸易的影及对策.企业经济.2012年第9期

3.国进，创练人民币升值背景下进口商品消费与国商品消费关系研究.世界经济.2010年第7期

近期人民币汇率波动的背景及影响