周一效应在股市中的体现

作者：侯瑞波 王睿

来源：《决策与信息·下旬刊》2016年第08期

        【摘要】投资者在正常的交易日买卖股票，周末股票市场休市。在两天休市的时间里，宏观经济指标比如存款利率、CPI指数、汇率等数值的变化影响着股票市场的整体收益，上市公司也倾向于在周末发布重大的信息影响股价高低。由于周末信息的聚集，投资者会在持币和持股间选择，在下周股市行情的不确定情况下，很多股民选择卖出股票，在周一的时候综合分析各种利好利空情况，进行自己的投资行为。

        【关键词】周一效应；股市；影响

        目前的股市中，个体投资者占了很多的比重，散户在市场中投机的氛围强烈，缺乏理性的价值判断。周一效应就是反应投资者过分关注与夸大了消息面对公司股价的行为，造成周一价格波动强烈的现象。

        一、周一效应的原因

        资产价格与投资者的行为是金融研究的重点，经典的资产定价理论认为价格会反应一切有效的市场信息，投资者能够及时得到所有的公共信息和私有信息，并能够运用自己的知识判断，融入到实际的投资过程中。因此在有效的金融市场，人们是理性的，价格反映了宏观和微观的具体信息。但是在现实的社会中，公司的内幕信息是不会公开的，个人精力和知识的差异，完全分析市场上的有用信息是不可能的，投资者更容易购买热点股、题材股，紧跟消息面热点，捕抓主力资金青睐的个股。忽视交易量不活跃，持续低迷的股票。个体投资者在投机性氛围浓厚的股市中，赚钱的难度系数巨大，从行为金融学的角度看，金融市场的非理性行为和规律要受到投资者行为和心理的影响，过度反应、反应不足等市场行为揭示了投资者选择股票是一个心理选择和套利限制的过程。

        金融指标的变化及时高效的影响着股票指数的变化，上市公司的信息披露也会影响着股民的热情。为了预防在交易日给股价带来巨大的波动，在周末两天的休市中，上市公司会公告自己的经营业绩、利润水平、投资结构等等一系列重大的指标，休市带给市场一个缓冲的时间，留给投资者去综合考虑消息带来的市场反应。所以周一效应是股票市场上重要的经济现象，是很多的投资者选择最大化利润和防范风险的策略带来的影响。

周一效应在股市中的体现