中公教育投资分析

发布时间：2020-09-07

中公教育投资分析
参加培训交费，结果培训学了东西，还赚了不少钱。去年参加中公教育的培训，需要交5千多元费用，据说考试不过可以退，当时觉得这个培训机构真会做生意，回头网上一查，是一家上市公司，立即对其展开资料收集。综合分析之下，自我感觉良好，立马斥资先后买入，成本大概在17块左右，现在任然持有，学了东西，赚了市值。 为什么会看上这家公司？
首先，应该是看上教育行业。一直憧憬什么时候能办一家教育培训机构或者学校之类的，可以把内心那点乐于施教的小狂妄付诸实践。从高中数学不及格到高考128分逆袭，从大一“挂科王子”到拿四项奖学金，毫不客气地说，在“逆袭”这一块，确实是有点料的。为什么教育行业好？其一，可以帮助像我这样曾经的学渣找到学习之路，结局甚至可能大反转；其二，对怀才不遇的人有了很好的归宿，寓教于乐，授人予渔；第三，教育行业一般不存在拖欠款（针对现在我所在建筑行业的血泪心酸而谈）；第四，教育行业可能连轻资产都不算，最多就是租金和教师工资，好的培训机构甚至可以挑选客户，在参加培训前作培训前测试，可以说在客户端是非常的强势；五、面对上游房租和具有重大作用的教师队伍，基本上没什么压力，企业完全可以按自己的方向发展，也是极度强势。
总的来说，教育行业是一个可以凭脑力、凭能力就能创造收益的行业，需要知道的是谁的能力对客户（学员）有持续性，可以让客户持续支付学习费用。

目前国内培训机构多如牛毛，而恰恰是这个“多”给很多人以不敢轻易相信培训为由，左顾右盼，中公教育的考试不过保证退款模式，还包含了考试不过第二年免费学习模式，这是充分调研了国内培训机构形式和客户心理综合推出的，保证信用的同时也保证了客户的持续，免除客户担忧，必然会提高续班率，利润自然上升。
中公教育怎么样？
一、借壳上市 根据调研数据，教育培训市场规模由2008年的745.75亿增至2016年2489.39亿，2020年将达到9800亿。中公教育借壳亚夏汽车于2019年2月21日正式上市，亚夏汽车以截至评估基准日（2017年12月31日）除保留资产以外的全部资产及负债为置出资产，与李永新等11名交易对方持有的中公教育100%股权中等值部分进行资产置换，差额部分由亚夏汽车向交易对方按照各自持有中公教育的股权比例发行股份购买。同时，亚夏实业向中公合伙转让8千万股，向李永新转让72696561股亚夏汽车股票。置出资产由中公教育全体股东委托亚夏汽车交付给亚夏实业或第三方，作为8千万股的交易对价，李永新以10亿现金作为其受让股份的交易对价。
二、业绩承诺 李永新承诺2018年至2020年净利润分别达到9.3亿、13亿和16.5亿，实际2018年净利润11.53亿，19年18.05亿，20年由于疫情影响，应该可以出尽利润亏损。整体说来，报表业绩是超出承诺的。
三、实际价值 公司总股本61.67亿，其中，8.2亿为流通股，这是非常关键的，如果没有看到这里，可能会被软件上的市盈率给吓坏。
以三年粗略估计15亿的净利润为基数，给定15-25倍市盈率计算，220亿-370亿市值是妥妥的，考虑到安全边际，折价50%，110亿-185亿之间应该是足够安全的，所以在约140亿左右的价格我坚定地把钱放进去了。
四、风险评估 作为事后诸葛亮来说，这样的总结是完美的，也可以说是运气成分占比是很大的，所以享受到了一倍左右的上涨。假如期间置出资产处置不当，或者利润不能如期达到，又会是什么情况呢？再者，鉴于公司拥有大量现金还去借贷，利润会不会是虚构的呢？2019年7个亿的在建工程，含收购了辽宁中诚，搞那么多房地产干什么？这些都是值得考虑的地方。也许股市投资的魅力真是在这里吧，不需要完全科学的精确计算，也没有完全合乎逻辑的套路式发展，要不然怎么会说投资很简单，却非常难呢。



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