人民币对港币替代性问题研究

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人民币对港币替代性问题研究
刘元春栗亮

【摘要】［摘要］利用结构向量自回归方法考察人民币对港币的替代性增长率、人民币汇率预期、内地与香港地区通货膨胀率之差三个变量之间的相互影响，可以发现，香港地区的人民币存款主要是由交易需求引发的，投机需求并不明显。人民币对港币替代性的增强反过来也会对中国经济产生影响，会进一步推进人民币升值预期，并且在一定程度上对中国内地的通货膨胀具有抑制作用。【期刊名称】中国人民大学学报【年(卷,期】2013(027005【总页数】7
【关键词】［关键词］货币替代；人民币；港币；结构向量自回归方法
一、导言与文献综述
2003年以来，香港人民币离岸市场得到了十分迅速的发展①按照香港金融管理局年报统计，在离岸人民币存款方面，至2012年6月底，香港人民币客户存款及存款证余额合计约7000亿元，是2009年年底的14倍；而人民币离岸债券发行接近1000亿元，是2011年全年的2倍；在离岸人民币贷款方面，2011年年底未偿人民币贷款余额从2010年的不到20亿元激增到308亿元；在贸易领域，2011年香港银行人民币的贸易结算额达到9149亿元，是2010年的5倍多。2011年，人民币RTGS（人民币结算所自动转账系统）的贸易结算总额为7025亿元，仅在12月，这一数额就达到2160亿元。此外，截至2012年6月底，共有195家银行加入到香港地区人民币清算平台。在这195家银行中，有172家银行属于海外银行的分支机构或者是内地银行的海外代理


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