简要分析人民币对美元升值的原因以及其影响

国贸0803 王志凤 2008060275

人民币升值通俗的意思就是说，中国人的钱值钱了，比如在国际市场上原来一元人民币只能买到单位商品，人民币升值后就能买到更多单位的商品了。人民币升值或贬值是由汇率直观反映出来的。影响汇率的因素是多种多样的，这些因素的关系错综复杂，有时这个因素起主要作用，另一因素起次要作用。下面简要分析人民币对美元升值的一些主要原因。

第一，国际收支平衡的情况，这是影响汇率的最直接的一个因素。国际收支双顺差，外汇储备急剧增加．促使人民币对外升值。人民币升值的直接原因是国际收支变化的结果。我国改革开放以来，大部分年份的国际收支一直处在双顺差状态，虽然在1998年受到东南亚金融危机的影响．资本和金融账户出现短暂的小幅逆差，但2001年后，经常账户和资本与金融账户的顺差义开始扩大，我国的外汇储备大幅度增加。截至2008年4月末，我国外汇储备已经增加到1．76万亿美元，远远超过了实际的需求量。国际收支双顺差．特别是贸易账户的大额顺差使外汇储备大量增加，从汇率决定理论的角度分析，这是促使人民币升值的主要经济原因。

第二，我国处于美元贬值的国际大背景中。世界主要国家的货币普遍相对美元升值．人民币也不会独善其身。在全球范围内，除了日本由于本身经济原因对美元有所贬值外，其他主要发达国家及发展中国家货币汇率都在近乏年半中有较大幅度的升值。但人民币的升值幅度在一定程度上低于许多主要贸易国货币对美元的升值幅度。如在最直接标价法下．人民币

汇改以来，欧元兑美元累计升值21．35％．而人民币对美元累计升值幅度仅为14．90％。这种升值幅度差距直接表现在人民币汇率上就是人民币对欧元贬值。因此．在一定程度上说．人民币升值存在一定压抑性。

第三，一国的经济增长速度，这是影响汇率波动的最基本因素。根据凯恩斯学派的宏观经济理论，国民总产值的增长会引起国民收入和支出的增长。收入增加会导致进口产品的需求扩张，继而扩大对外汇的需求，推动本币贬值。而支出的增长意味着社会投资和消费的增加，有利于促进生产的发展，提高产品的国际竞争力，刺激出口增加外汇供给。所以从长期来看，经济增长会引起本币升值。中国正处于经济高速发展阶段．按照巴拉萨一萨缪尔森效应(Bal assa—Samuelson effect)，在经济增长和生产率提高的背景下，一国国内贸易品部门全面参与围际竞争将会提高其生产率．拉升其产出和工资水平，从而带动非贸易品部门乃至整体价格水平的上升，导致该国货币实际汇率升值。因此，我国经济的高速发展也是人民币对外升值的原因之一。由此看来，经济增长对汇率的影响是复杂的。但如果考虑到货币保值的作用，汇兑心理学有另一种解释，即货币的价值取决于外汇供需双方对货币所作的主观评价，这种主观评价的对比就是汇率。而一国经济发展态势良好，则主观评价相对就高，该国货币坚挺。

第四，国际政治分析。人民币汇率问题不仅是经济问题，也是国际政治问题。一些西方国家频频呼吁人民币升值，简单地将人民币币值水平与其本国制造业的衰退联系在一起，试图强迫人民币升值。国外鼓噪人民币升值的原因不外乎以下几点：一是人民币汇率过低。二是中国外汇储备过高，中国入世以来，并没有出现进口激增，相反贸易顺差大幅增加。三是中国廉价商品大量出口造成世界通货紧缩。有人认为，近年来，中国廉价产品大量出口导致日本和欧美通货紧缩，中国应使人民币升值，在世界经济中担负相应责任。

人民币升值已是大势所趋，既然人民币升值的时代已经来临，那么我们应该认清它将对我们国家的经济以及世界的影响。下面简要分析一下人民币升值的影响；

1、 加强经济自循环的能力

当汇率变化反映了外币的供求程度之后，企业和家庭就能及时调整其策略，更为有效地利用外币。而且，如果国内企业长期借助有利汇率带来的成本优势，通过出口低端产品赚取利润越容易，国内企业投资于产品研发的动机就越小。这不利于国家的竞争力的长期发展。

2、 增加货币政策的自由度

为了维持人民币对美元的固定汇率，人民银行必须从市场中买入美元、投放人民币。这使央行难以将货币供应控制在目标区间之内。为抵消外汇占款的影响，人民银行必须进行所谓的“本外币对冲操作”，即在买入美元的同时，通过公开市场操作卖出政府债券或央行票据，从市场中回笼资金。适度扩大人民币波动范围能增加货币政策的自由度。

3、 与缓解目前“经济过热”的顾虑相一致

在固定汇率下，升值压力会被转化为通涨压力——外汇占款导致货币供给量上升，带来通涨压力。而通过发放央行票据来回笼外汇占款的做法不具持久性，并将导致政府财务负担的上升。扩大人民币浮动范围会缓解升值压力向通涨压力的转换——人民币升值会对国内价格形成向下的压力，由于：1) 外汇占款减少导致货币供应量的减少；2) 货币升值将使进口价格降低，因此可能压低国内价格。

4.人民币升值会增强人民币的购买力。我们买外国的商品价格将会更便宜，同理，我国对外国进行投资或购买外国资产都会比以前便宜、便利。

5.人民币的升值会引发人们对人民币继续升值的预期，导致大量的资金进入中国，这足以抵消因投资成本加大而减少的投资额，而且还会大大的超出。

6.由于劳动力成本低的优势被人民币升值所抵消，人民币升值还可以促使中国的产业结构从劳动密集型向高附加值为主的方向转化。

7.人民币升值会对中国贸易相关国家货币带来一定的影响，尤其是亚洲相关国家的货币。人民币升值可能带动亚洲其它货币的升值，或者亚洲其它国家放宽本币升值的幅度。带来东南亚地区的金融不稳定，以及亚洲经济的放缓。

8. 对我国主要行业的影响。人民币升值后，由于进口增加、出口减少、消费需求也相应减小、投资略有增加，对外贸易依存度较高行业的增加值将受到不同程度影响。工业部门中，出口份额较大的行业如纺织、机械、电子、化工等受到人民币升值的不利影响较为明显。

对贸易的影响。

9.产生外汇倾销效应，所谓的外汇倾销效应就是说，有意识把本国货币汇率降下来，出口商品用外币来表现就比以前以前贵了。也就是说，人民币变的值钱了，这样，别人对于人民币的需求就会减少，进口商品中用人民币表现的价值就比以前便宜了。在对外贸易来说，出口的商品由于人民币变的贵了，那么国外对于你商品的需求就会下降，曾家出口量变的更加困难，而如果是进口来说，同样面值的人民币变的可以买更多的东西，也就是说买同样的东西会显得比较便宜。这样对于纯进口企业来说是有利的，单司总的来说，中国的出口商品量是很大的，人民币的升值爱这里可以说是跗面的效应，直接导致中国出口量的减少，进口量的增加。

10.人民币升值以后，国外对中国的投资以美元来计算就是美元对人民币的汇率低了，美元折合成人民币的数量就小了，所以国外来中国投资的数量就会相应有所减小，在外贸结构中，中国自己企业的出口比重就会相应有所提升，外资企业的出口比重会下降。

11.人民币的升值必然会导致进口规模的增加，由于人民币变的值钱了，同样数量的人民币可以购买更多的外国物品，所以进口的规模一定会有所增加，相反的，出口的规模会下降，这是仅从人民币升值角度来说的，影响出口规模的条件有很多，由于人民币的升值，外汇对人民币的比值就下降了，那么用外汇来计算的出口规模移动会受此影响而有所下降，但是完全排除其它条件是不可能的，所以出口规模的改变很难说，但是应该会有所缩小，因而会缩小我国的贸易顺差额。

12.人民币升值对国际商品市场的影响。人民币升值意味着中国购买力的增强，必将提高对商品的需求。人民币的升值，短期内将对中国的商品出口以及外资的进入形成一定程度的抑制，进而对高速发展的中国经济造成一定程度的负面影响。

13.人民币的升值可以为人民币走向世界打下基础，升值后的人民币会给世界人民带来信心，之后人民币成为国际流通货币将是水到渠成的事。

人民币升值有利有弊，我们既要看到它有利的一面，抓住机遇，加快发展，又要注意到它的不利影响，趋利避害。

简要分析人民币对美元升值的原因以及其影响