双汇发展历程及资本运作
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双汇发展历程及资本运作
背景
双汇集团是以肉类加工为主的大型食品集团，总部位于河南省漯河市。目前，总资产
60多亿元，员工400人，年屠宰生猪1500万头，年产肉制品100多万吨，是中国最大的
肉类加工基地，在2006年中国企业500强排序中列154位。双汇集团是跨区域、跨国经营的大型食品集团，在全国
12个省市建有现代
化的肉类加工基地和配套产业，在31个省市建有200多个销售分公司和现代化的物流配送中心，每天有6000多吨产品通过完善的供应链配送到全国各地。双汇集团在日本、新加坡、韩国、菲律宾等国建立办事机构，开拓海外市场，每年进出口贸易额2亿美元。
xx投资公司成立于
2003年6月13日，由16名自然人股东共同设立（据说至少有11人是双汇公司管
理人员），一举购得双汇发展25％股权，每股
4."70元的价格，以现金方式支付，总共付出
40228."475万元，成为其第二大股东，奠定管理层控制公司的持股基础，有报道说海
宇设立的资金是融资方式取得。
几乎每年派现接近或超过当年度可分配利润，海宇公司03~05年共分得现金股利20
14."2万元（含税），占总投资的50%。
除入股双汇发展外，海宇的其它大部分投资也围绕双汇业务展开。包括零售类的河北双汇商业连锁有限公司，屠宰加工类的南充双汇润丰食品有限公司，包装材料方面的漯河连邦化学有限公司，和从事蛋白质生产的杜邦双汇蛋白公司与杜邦双汇食品有限公司。前三家企业均为海宇控股。而连邦化学此前也曾拥有来自海汇10%的股权投资。而据海宇2005年度财务报表显示，2005年，海宇投资的7家公司为其贡献的净利润达到了
1."07亿元。
海汇投资成立于
1/7
2002年6月28日，注册资本为11868万元，第一大股东和法定代表人是万隆，50名自然人股东均为双汇高管，出资从2900万元至50万元不等，包括了双汇发展董事长
张俊杰、副董事长李冠军等，职位最低的也是双汇各地分公司的经理。海汇所投资的18家企业，基本都与双汇肉制品上下游业务有关。海汇生化、杜邦双汇、海樱调味料均生产食品添加剂和辅料；海汇新材料、双汇新材料、京汇肠衣、海汇新型包装、海汇彩印包装公司等是生产包装材料；而双汇进出口公司、漯河双汇商业投资有限公司、双汇物流运输有限公司则包揽了双汇产品的销售供应链。据新闻报道，2002年成立的双汇新材料，目前已占据了双汇肉制品包装材料50%左右的份额。海汇占20%股份的杜邦双汇蛋白公司，则是双汇集团内部唯一一家生产蛋白的企业。而当时海汇控股
65%的双汇
商业投资公司则控制了双汇下辖12家省级商业公司、共有800多家双汇连锁便利店。
低调的海汇，其投资的公司频频出现在双汇年报的关联交易中。据年报显示，仅2004年，双汇发展从海樱调味料公司和杜邦双汇分别采购原料金额为30,
83."9万元和23,
66."4万元。而这两家公司海汇分别持股40%和20%。与此同时，双汇发展向海樱调
味料公司和海汇持股
48."96%的进出口公司销售商品达4亿元。据统计，短短三年时间，海汇通过投资所
获得的税后净利润达
1."3亿元。在2005年注销前，海汇投资的一部分公司股权被转让给上市公司。2005
