作业二 升级版股债平衡资产配置方案

【问题】：铁蛋有10万元，需要帮他设计一套升级版股债平衡资产配置方案，你将如何配置？

【回答】：

第一步，预留应急金

给铁蛋预留1万元的应急金，以备不时之需。这1万元就放入“余额宝”或“零钱通”中。

（解析：投资股票基金，至少要做好3到5年以上的心理准备，最好不要中途抽资，不然可能会造成一定的亏损。）

第二步，根据市场估值确定资产的配比

（解析：长投温度是我们用来判断股市估值高低的依据。我们利用中证全指的长投温度，来看目前股市的估值情况。）

今天（2020.10.22），中证全指的长投温度为75.9°。因此股债的配比为20：80，即股票类资产投入20%，债权类资产投入80%。

对于铁蛋来说，就是配置7.2万的债权类资产和1.8万的股票类资产。

第三步，配置债权类资产

（解析：债权类资产包括纯债基金、偏股基金、可转债基金和债券。由于我们个人购买债券不是很方便，这里我们就不纳入考虑范围。）

由于现目前，可转债的平均价格为138.557元，已经超过130元，我们也不配置可转债基金。

由于升级版股债平衡法，我们需要配置股票类基金，所以，为了降低风险，我们就不选择配置偏债基金，债权类资金全部用于配置纯债基金。

挑选纯债基金

（1）打开晨星网，点击“基金工具”，选择“基金筛选器”；

（2）点击“更多筛选条件”；

（3）设置筛选条件，设置好后点击“查询”：

1.基金分类选择“纯债基金”；

2.3年评级和5年评级，选择3星及以上；

3.成立日期大于5年，即小于等于2015年10月21日；

4.资产净值大于5亿。

共筛选出47只纯债基金。

（4）缩小范围：筛选双4星及以上；

共筛选出17只纯债基金。

（5）点开“代码”或“基金名称”，往下拉，找到“债券品种”，了解基金到底投资了什么。优选持有国债和金融机构债券的占比总和在20%以上的。

我们只需选择1-2只债券基金即可。通过筛选，我们选择“华泰柏瑞丰盛纯债债券A”（代码000187）和“南方通利债券A”（代码000563）进行配置，各买入3.6万元。

第四步，配置股票类资产

虽然股票类资产很多，但为了降低风险，我们仅投资被动型基金-指数基金。

（解析：想要实现稳健的高收益，投资中就需要进行排兵布阵，所以我们运行“足球队员法”按照后卫、中锋和前锋的模式进行指数型基金配置。）

由于不知道铁蛋的风险承受能力如何，我们按照一般的搭配比例进行配置。各类队员的资金配比如下：后卫队员50%，中锋队员30%，前锋队员20%。

（一）配置后卫队员-普通宽基指数

（解析：大盘股和小盘股各选一只估值低的指数，挑选对应的指数基金，平均买入。）

但由于上证50，沪深300等大盘股的指数的长投温度过高，我们今年暂且不进行配置。所以，本年度仅配置温度相对最低的中证500。

挑选中证500对应的指数基金

1.通过中证基金公司官网查询，发现目前跟踪中证500指数的基金有130只。

2.通过排除基金成立时间小于3年，基金规模小于2亿大于200亿元的，基金公司规模小于2000亿元的，跟踪误差率大的，基金费率过高的，名字中带有增强的······

3.最终挑选出国寿安保中证500ETF（510560）和华夏中证500ETF（512500）两只基金进行配置，各买入0.45万元。

（二）配置中锋队员-策略指数和海外指数

（解析：选择一只策略指数和海外指数对应的基金即可。）

通过观察长投温度，目前红利指数温度最低，可以选择该指数。但境外指数温度过高，我们今年暂且不进行配置。所以，本年度仅配置温度相对最低的红利指数。

挑选红利指数对应的指数基金

通过中证基金公司官网查询，发现目前跟踪红利指数的基金只有1只，即华泰柏瑞上证红利ETF（510880）。所以买入0.54万元。

（三）配置前锋队员-行业指数

（解析：任选一个处于低估状态的行业指数即可。）

1.确定要投资的行业

（解析：对几个我们所熟悉且能赚钱的行业进行估值，选择出一个处于低估状态的行业指数。）

（1）用博格公式（以投资年限3年为例）给医药和消费行业估值，看行业是否处于低估。

中证医药：

由图可见，年化投资回报率都是负数，目前是不适合投资的。

中证消费：

由图可见，年化投资回报率不是很好，如果风险承受能力较强，可以进行投资。

（2）用PB温度给证券行业、银行业和互联网行业估值，看行业是否处于低估。

证券行业：由下图可知，目前的PB温度处于62，属于高估，不建议投资。

银行业：由上图可知，目前的PB温度处于5.5，属于低估位置，适合可以进行投资。

互联网行业：看两个指数。

一个是中国互联网指数，另一个中国互联网50指数。

通过这两个指数，可以看到，互联网行业目前处于高位，不适合投资。

（3）用PE温度给养老行业和白酒行业估值，看行业是否处于低估。

养老产业：由下图可知，目前的PE温度处于82，属于高估，不建议投资。

中证白酒：由上图可知，目前的PE温度处于99，非常高估，不建议投资。

综上所述，目前的几个熟悉的行业，只有银行业最适合投资，所以我们本次要投资的行业是银行业。

2.确定要投资的指数

通过层层筛选，我们选出了四只指数。

3.精选靠谱的基金

通过筛选，最终我们选出两只银行业的指数基金，分别是南方中证银行ETF（512700）和华宝中证银行ETF（512800）。分别买入0.18万元。

第五步，填写“升级版股债平衡配置表”

配置结果如下图所示。

回答结束。

基金进阶课作业二-升级版股债平衡资产配置方案