中国工商银行理财产品报告

一．人民币理财产品概要。

人民币理财产品，即由商业银行自行设计并发行，将募集到的资金根据产品合同约定投入相关金融市场及购买相关金融产品，获取投资收益后，根据合同约定分配给投资人的一类理财产品。

（一）银行理财产品分类

1．根据投资币种不同，一般银行理财产品分为人民币理财产品、外币理财产品和双币理财产品。 如外币理财产品只能用美元、港币等外币购买，人民币理财产品只能用人民币购买，而双币理财产品则同时涉及人民币和外币。

2．按照客户获取收益方式的不同，银行理财产品还可以分为保证收益理财产品和非保证收益理财产品。

保证收益理财产品的收益是固定的，到期后就可以获得协议上规定的收益，反之为非保证型。非保证型又分为保本浮动收益理财产品和非保本浮动收益理财产品。保本浮动收益理财产品是指银行按照约定向客户保证本金支付，本金以外的投资风险由客户承担，并依据实际投资收益情况确定客户实际收益的理财产品，反之就是非保本型。一般银行的非保本浮动收益型的风险仅次于储蓄风险，是追求稳定收益的稳健型客户的最佳选择。

（二）银行人民币理财产品

1．银行人民币理财产品大致可分为债券型、信托型、挂钩型及QDII型。

债券型——投资于货币市场中，投资的产品一般为央行票据与企业短期融资券。因为央行票据与企业短期融资券个人无法直接投资，这类人民币理财产品实际上为客户提供了分享货币市场投资收益的机会。

信托型——投资于有商业银行或其他信用等级较高的金融机构担保或回购的信托产品，也有投资于商业银行优良信贷资产受益权信托的产品。

挂钩型——产品最终收益率与相关市场或产品的表现挂钩，如与汇率挂钩、与利率挂钩、与国际黄金价格挂钩、与国际原油价格挂钩、与道·琼斯指数及与港股挂购等。

QDII型——所谓QDII，即合格的境内投资机构代客境外理财，是指取得代客境外理财业务资格的商业银行。QDII型人民币理财产品，简单说，即是客户将手中的人民币资金委托给合格商业银行，由合格商业银行将人民币资金兑换成美元，直接在境外投资，到期后将美元收益及本金结汇成人民币后分配给客户的理财产品。

2．在投资人民币理财产品时要注意四大风险。

(1)收益率：如广告中的收益率是年收益率还是累积收益率；产品是否代扣税，广告中的收益率是税前收益率还是实际收益率。

(2)投资方向：人民币理财产品募集到的资金将投放于哪个市场，具体投资于什么金融产品，这些决定了该产品本身风险的大小、收益率是否能够实现。

(3)流动性：大部分产品的流动性较低，客户一般不可提前终止合同，少部分产品可终止或可质押，但手续费或质押贷款利息较高。

(4)挂钩预期：如果是挂钩型产品，应分析所挂钩市场或产品的表现，挂钩方向与区间是否与目前市场预期相符，是否具有实现的可能。

二．保本型理财产品与非保本理财产品

从是否保本的角度来看，理财产品可以分为保本型和非保本型理财产品。

（一）保本型理财产品

保本型理财产品可以保证不亏损，但这也是有条件的。保本型理财产品需要注意以下几个问题：首先，保本型理财产品对本金的保证有“保本期限”。不少投资者都认为保本型理财产品在整个投资期内都可以１００％保障本金，即使提前赎回也不会有本金损失；而实际情况是，保本型理财产品对本金的保证有“保本期限”，即在一定投资期限内（如３年或５年），对投资者所投资的本金提供１００％保证。因此，投资者在保本到期日，一般可以收回本金；如果提前赎回，且在市场走势不尽如人意的情况下，存在本金损失的可能。其次，保本型理财产品不保盈利。保本型理财产品的保本只是对本金而言，并不保证产品一定能够盈利，也不保证最低收益。最后，不要对保本型理财产品有过高的收益期望。

目前的保本型理财产品主要分为固定收益型和浮动收益型两大类。

1．保本固定收益型。这类产品，商业银行承担所有产品风险，相对而言预期收益较低。商业银行在这个流程中所面临的风险主要来自交易对手，包括各类风险。比如票据资产类产品，商业银行面临信用风险、流动性风险等。

2．保本浮动收益型。相对于非保本浮动收益型与保本固定收益型理财产品而言，保本浮动收益型的风险传导机制比较复杂。在这类产品风险传导的过程中，商业银行有可能承担部分风险，也有可能不承担风险，这主要取决于理财产品的设计。商业银行在这个过程中更多的采用背对背的平盘处理方式，更多的关注交易利益，而不是客户的利益。值得注意的是，在上述的风险传导机制中，次级受益人与普通投资者在信息上是不对等的。次级受益人获得更多的信息，在风险承担次序上优先于普通投资者。

（二）保本理财产品设计原理简介

尽管保本产品也分众多类型，但在保本型产品的设计中基本原理都是一样的。也就是说，把投资本金分成了两个部分，一部分的资金主要用于投资固定收益类的产品，由于此部分的投资收益率基本可以进行预算，因此可以按照保本型产品的期限确定出这一部分投资的比例。

举个例子来说，设计一款2年期的保本理财产品，目前市场上可投资的同期限固定债券的年收益水平大约为5%，那么经过折算，将%的本金投入到固定收益债券产品中，两年后本息合计可以达到100%本金的水平。而对于剩余的%的本金，可以投入到其它的投资对象中。

对于投资者们来说，选择不同的保本产品时，还应当注意的是保本条款所适用的前提。对于保本基金来说，有两点最为重要，一是在认购期内进行认购，或是在指定集中申购期内进行申购；二是持有保本型基金要到期赎回，提前赎回往往要缴纳比较高的费用。

（三）非保本型理财产品简介

相对于保本型理财产品，非保本型理财产品具有收益大、风险大、波动性大的特点。

非保本浮动收益型。这类产品，投资者承担所有产品风险，相对而言预期收益也较高。商业银行在这个过程中采取背对背平盘的方式进行处理，从理论上讲,银行不承担产品带来的风险。

一般情况下，投资者选择非保本型理财产品主要是对未来市场有着良好的预期，希望通过非保本型理财产品获取更多收益，但需要注意的是

三．中国工商银行人民币理财产品具体分析

（一）2011年高净值客户专属资产组合投资型人民币理财产品(90天)GDXT167

该人民币理财产品属于非保本浮动型，是工行针对有较高收益需求的投资者推出的一种理财产品，该产品拟投资的资产组合预期年化收益率约%，扣除我行理财销售费，托管费等费用,产品到期后，若所投资的资产按时收回全额资金，则客户可获得的预期最高年化收益率可为%。

1．收益计算方法

收益计算方法。预期期末收益=投资本金×预期年化收益率/365×实际存续天数

理财收益计算及分配

持有到期的理财收益在理财资金投资正常的情况下，理财产品到期(扣除相关费用后)最高年化收益率有望达到%。理财资产运作超过最高年化收益率的部分作为银行投资管理费用。以某客户投资5万元为例,产品正常运作到期后，实际持有90天，如果扣除费用后理财产品的年化收益率为%，则客户最终收益为：50,000×%×90/365=(元)。

持有到期理财资金支付理财期满，工商银行在到期日后第2个工作日将客户理财资金划转至客户指定账户。

提前终止时理财收益及理财资金支付如果工商银行提前终止本期理财产品，工商银行在提前终止日后第2个工作日将客户理财资金划转至客户指定账户。在提前终止的情况下,客户最终收益根据理财产品（扣除相关费用后）实际年化收益率及产品实际存续天数计算.如提前终止情况下理财产品实际年化收益率仍超过本条款约定的最高年化收益率，超出部分作为银行投资管理费用。上述情况与举例仅为向客户介绍收益计算方法之用，并不代表以上的所有情形或某一情形一定会发生，或工商银行认为发生的可能性很大。在任何情况下，客户所能获得的最终收益以工商银行的实际支付为准。

2．投资方向

投资对象

该产品主要投资于符合监管机构要求的信托计划及其他资产或资产组合、银行间债券市场发行的各类债券、货币市场基金、债券基金、存款以及其他货币资金市场投资工具。产品所投资的信托计划、资产或资产组合均比照工行自营业务的管理标准，严格经过工行审批流程审批和筛选，达到可投资标准，所涉及的信贷资产五级分类均为正常类，信托计划、资产或资产组合所涉及用款人比照工行评级标准均在A-级（含）以上；拟投资的各类债券主体评级均达到AA级（含）以上。为满足流动性要求，本期产品投资于高流动性、本金安全程度高的债券和存款等投资品的比例不低于30%。

投资团队

本期产品的投资管理人为工商银行,工商银行拥有专业化的银行理财产品投资管理团队和丰富的金融市场投资经验,拥有银行间市场所有类型交易的交易资格

（二）2011年第21期保本型个人人民币理财产品(95天)BB1128

该产品时候保本浮动型人民币理财产品，风险低，相应的收益也较低。

1．收益计算

持有到期的理财收益在理财资金投资正常的情况下，以某客户投资5万元为例，客户投资收益率为%。理财产品到期后（持有期95天），客户最终收益为：50000×%×95/365=（元）

2．理财收益分配

持有到期理财资金支付理财期满,工商银行在到期日后第3个工作日将客户理财资金划转至客户指定账户。

提前终止时理财收益及理财资金支付如果工商银行提前终止本期理财产品,工商银行在提前终止日后第3个工作日将客户理财资金划转至客户指定账户. 在提前终止的情况下,客户最终收益根据理财产品实际年化收益率及产品实际存续天数计算.如提前终止情况下理财产品实际年化收益率仍超过本条(一)款约定的最高年化收益率,超出部分作为银行投资管理费用. 上述情况与举例仅为向客户介绍收益计算方法之用,并不代表以上的所有情形或某一情形一定会发生,或工商银行认为发生的可能性很大.在任何情况下,客户所能获得的最终收益以工商银行的实际支付为准. 资收益率为。理财产品到期后(持有期95天),客户最终收益为： 50,000 (元)。

2．投资方向

本期产品主要投资于符合监管机构要求的信托计划及其他资产或资产组合，银行间债券市场发行的各类债券，货币市场基金，债券基金，存款以及其他货币资金市场投资工具,我行发行的其他理财产品。本期产品所投资的信托计划，资产或资产组合均比照工行自营业务的管理标准，严格经过工行审批流程审批和筛选，达到可投资标准，所涉及的信贷资产五级分类均为正常类，信托计划,资产或资产组合所涉及用款人比照我行评级标准均在A级(含)以上；拟投资的各类债券信用评级均达到AA级(含)以上。为满足流动性要求，本期产品投资于高流动性、本金安全程度高的债券和存款等投资品的比例不低于30%。

（三） 中国工商银行保本型个人人民币理财产品（40天）BB1129

该产品同样是保本浮动型理财产品，因为持有期较短，收益率也相应减少。

1．收益计算

持有到期的理财收益在理财资金投资正常的情况下，以某客户投资5万元为例，客户投资收益率为%。理财产品到期后（持有期40天），客户最终收益为：50,000×%×40/365=（元）

持有到期理财资金支付理财期满，工商银行在到期日后第3个工作日将客户理财资金划转至客户指定账户。

提前终止时理财收益及理财资金支付。

如果工商银行提前终止本期理财产品，工商银行在提前终止日后第3个工作日将客户理财资金划转至客户指定账户。

在提前终止的情况下，客户最终收益根据理财产品实际年化收益率及产品实际存续天数计算。如提前终止情况下理财产品实际年化收益率仍超过本条（一）款约定的最高年化收益率，超出部分作为银行投资管理费用。

上述情况与举例仅为向客户介绍收益计算方法之用，并不代表以上的所有情形或某一情形一定会发生，或工商银行认为发生的可能性很大。在任何情况下，客户所能获得的最终收益以工商银行的实际支付为准

2．投资方向

该产品主要投资于符合监管机构要求的信托计划及其他资产或资产组合、银行间债券市场发行的各类债券、货币市场基金、债券基金、存款以及其他货币资金市场投资工具。产品所投资的信托计划、资产或资产组合均比照工行自营业务的管理标准，严格经过工行审批流程审批和筛选，达到可投资标准，所涉及的信贷资产五级分类均为正常类，信托计划、资产或资产组合所涉及用款人比照工行评级标准均在A-级（含）以上；拟投资的各类债券主体评级均达到AA级（含）以上。为满足流动性要求，本期产品投资于高流动性、本金安全程度高的债券和存款等投资品的比例不低于30%。

四．中国工商银行人民币理财产品附表

机械钢构CAD工作

中国工商银行理财产品分析