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发布时间：1714356334
资本预算例题
一、项目投资决策方法（重点掌握净现值法决策，其他方法理解原理）（一）决策步骤及方法
1、测算投资方案各年现金流量（1）基本现金流量计算（在存在假设情况下，一般项目资本预算现金流量为两点一期现金流量计算，即基本现金流量计算）
主要假设：假设全部投资及初始点全部投入，即建设期为0；处置期为0；假设经营期划分为若干年，经营期发生现金流量均发生在各年年末；
假设销售收入全部为现金收入；
假设公司会计制度及税法规定一致；
假设固定资产残值、可实现变现收入及税法规定残值一致。本课程内，无特殊说明上述假设存在。初始期（点）主要包括：固定资产投资
营运资本投资
计算方法：一般为现金流出量逐项计算
营业期：各年净现金流量=营业收入-付现成本-所得税（直接法）=净利润+折旧（间接法）
=营业收入×（1-T）-付现成本×（1-T）+折旧×T（分算法）
注意：经营期一般要计算各年净现金流量。典型项目投资决策中营业期现金流量通常用直接法和间接法计算，固定资产更新问题通常用分算法计算营业期现金流量。
处置期（点）主要包括：固定资产残值（变现净收入）收回营运资本投资（逐项计算）
计算方法：一般为现金流出量逐项计算
（2）打破假设后，现金流量计算（重点掌握固定资产变现净收入计算）上述假设中关于时间假设不存在时，只要按照现金流量实际发生时间确定各时点现金流量就可以了，而关于销售收入全部为现金收入假设如不存在，以收付实现制确定现金流入量即可，即收到现金时间作为现金流入发生时间，以下重点说明固定资产变现净收入计算。固定资产变现净收入计算计算步骤如下：
确定固定资产变现价值（公司估计变现价值或市场价值）固定资产账面价值=固定资产原值-已按税法计提折旧
比较固定资产变现价值和账面价值，分情况计算固定资产变现净收入
第一种情况：如固定资产变现价值大于账面价值，则差额要交税
固定资产变现净收入=变现价值-（变现价值-账面价值）×T
第二种情况：如固定资产变现价值小于账面价值，则差额有抵税作用
固定资产变现净收入=变现价值+（账面价值-变现价值）×T
第三种情况：如固定资产变现价值等于账面价值
固定资产变现净收入=变现价值=账面价值
举例：M公司购入设备一台，买价63000元，根据税法规定该设备按直线法折旧，可使用3年，残值3000元。现设备使用期满，在市场上可售3000元，公司适用所得税率25%，该设备投资残值收入为多少？如果设备售价是5000元或2000元呢？解：（1）固定资产变现价值=市场上可售价格=3000元（5000元或2000元）（2）固定资产账面价值=固定资产原值-已按税法计提折旧=63000-（63000-3000）÷3×3=3000元
比较固定资产变现价值和账面价值，计算固定资产变现净收入
如果变现价值为3000元，则固定资产变现净收入=变现价值=账面价值=3000元
如果变现价值为5000元，大于账面价值3000元，则
固定资产变现净收入=变现价值-（变现价值-账面价值）×T=5000-（5000-3000）×25%=4500元
如果变现价值为2000元，小于账面价值3000元，则
固定资产变现净收入=变现价值+（账面价值-变现价值）×T=2000+（3000-2000）×
