未来十年的变化告诉你;黄金和美元, 和房子哪个更保值

中国央行刚刚公布了4月份的“官方储备资产”，其中黄金储备的总量是5924万盎司，或者是1842.6万吨。如果你足够细心，就会发现一个重要的事实：央行已经6个月没有增持黄金了！2016年10月，央行的黄金储备从5911万盎司增加到了5924万盎司之后，就一直没有变动过。 点击加载图片 由于国际黄金价格波动不止，所以每月公布出来的“中国央行黄金储备价值”，一直在小幅波动。而之前的一年多时间里，中国央行一直是国际黄金市场上的大买家。比如在2015年，中国央行增持了2277万盎司的黄金，把中国的黄金储备大幅提高了67%。如果用吨计算，2015年中国狂增了708吨的黄金储备。进入2016年，央行仍然每月买入数十万盎司的黄金。1万盎司的黄金，大约重0.311吨。在2016年，央行增持了大约64吨黄金，把黄金储备提高了3.6%。 点击加载图片 上图是截至2016年12月的主要国家和地区黄金储备情况。可以看出，美国的黄金储备大约是中国的4.4倍，位居全球第一；德国的黄金储备是中国的1.83倍，位居第二。意大利、法国的黄金储备，也超过了中国。但上述四个黄金储备超过中国的国家，他们的黄金是作为主要外汇储备而存在的。这是因为他们的本币（美国的美元、德国法国意大利的欧元）都是天然的储备货币。而中国完全不同，中国的黄金只占外储的2.6%。最近几年，俄罗斯、中国和印度的央行都在增持黄金，这是公开的秘密。在国际社会流行一种看法：如果一个国家谋求大国地位，就必须摆脱对美元、欧元的依赖，所以增持黄金就不可避免。如果把黄金占外汇储备的比例，看做是“货币政策独立指数”，则俄罗斯突破了16%，印度突破了6%，中国不到3%。当然了，货币政策的独立性主要还是由经济竞争力决定的。中国之所以在2015年到2016年10月大幅增持黄金，主要原因有二：第一，当时黄金很便宜，金价处于低谷时期，比较适合增持。第二，中国的确希望通过增持黄金改善外汇储备的结构，摆脱对美元的过分依赖。但中国的强烈程度，远远不如俄罗斯。那么问题来了：2016年10月以后，中国央行为什么停止增持了黄金？其实在2016年全年，也放缓了增持黄金，只增持了64吨左右，不到俄罗斯的三分之一。我觉得原因如下：第一，从2016年开始，美元加息有提速的迹象。虽然真正提速是进入2017年以后，但中国央行还是比较谨慎，认为黄金价格会承压，未来会有更好的价格，所以放缓甚至暂停了增持。第二，中国面临比较严重的资金外流压力，外汇储备在迅速减少，在2016年第四季度逼近了3万亿美元的节点。停止购买黄金，可以让外汇储备在3万亿美元之上停留更久一些。这个整数关口，具有巨大的象征意义。由于中美100天贸易谈判仍然在进行，未来中国将增加进口美国商品，并承诺维持汇率稳定。在这种情况下，外汇管制加强是必然的。最新的消息是，在澳门用内地银行卡在柜员机上提现，需要插入身份证并进行面部识别。此招表面上看是反洗钱，但有强烈的防止热钱外流的倾向。4月份，中国外汇储备仍然维持在3万亿美元以上，并略有增长。在这种情况下，估计暂停增持黄金的局面会继续维持。 点击加载图片 那么，对于普通投资者来说，黄金是不是到了长期买点？我的看法如下：1、对于中国的中产家庭来说，配置实物黄金的长期买点到了。作为一种资产配置，如果你不打算移民，那么应该有5%左右的资产配置为实物黄金（比如银行出售的金条）。这是一种防御性的投资，主要防御人民币不可预知的突然大幅贬值。由于变现不容易，所以买之前要想清楚，这部分资产主要是压箱底用的。2、黄金的金融产品，比如黄金股、黄金ETF基金、纸黄金、黄金期货等，都带有虚拟性，变现容易，但跟国际市场高度关联。在美元加息提速，美联储可能很快缩表的情况下，未来走势带有不确定性，目前暂时未必是好的买点。3、未来10年，对于不打算移民的中国中产家庭来说，高级别、有显著人口增量城市（及其城市圈）的优质住宅（学位、地铁、商业、楼龄、景观俱佳），美元和实物金条，是三大抗通胀的神器。美元变现最容易，但效果可能最差（特朗普出生至今，黄金对美元升值了35倍）。至于黄金和房子谁更好，只能让实践来检验。4、有一点可以肯定：数字货币是未来的大趋势，政府对个人财富的管控将越来越严格、全面，因此实物黄金的地位会上升。原因很简单，黄金可以在很大程度上摆脱这种管控。

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