券商股仍存三大驱动力

发布时间：2020-08-02

券商股仍存三大驱动力胡语文
【期刊名称】股市动态分析 【年(卷,期】2015(000012 【总页数】1
我们认为，当前A股券商股存在三大驱动力：

1、行业成长空间巨大
受益于直接融资的大幅提升和中国资本市场的崛起，券商行业成长没有天花板。从直接融资与间接融资规模有望实现平分天下的角度来看，券商龙头可以参照四大国有银行的平均市值。
2、利润进入几何倍数增长
在市场交易额不断创新高及财富效应正强化的刺激下，交易量的急速放大，显示市场进入自我正反馈的加速阶段。
3、市场目前无法证伪券商业绩
伴随交易量的大幅提升与未来注册制的推出，以及新股发行加速带来的改革红利，预计券商业绩的上升进入加速阶段，券商股成了未来1-2年业绩增长无法证伪的成长股。
以2005年牛市阶段券商业绩增速来看，券商股业绩爆发力最大，远超过银行和保险行业。在2005年至2007年期间，以中信、海通等券商年均净利润增长超过300%，相比之下，银行和保险的业绩增速明显不在同一个数量级。 尽管2014年第四季度券商股平均涨幅超过200%，但随着资本市场进入跨越式的发展阶段，未来券商的业绩和股价仍会给以无穷的想象力。2007年大摩市

券商股仍存三大驱动力

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