我国商业银行存贷款基准利率分析

作者：焦龄慧

来源：《西部论丛》2020年第02期

        摘 要：近两年，在市場利率整体大幅下行的背景下，四大国有商业银行通过增加主动负债规模，其综合负债成本稳步提高;中小银行受益于普惠金融定向降准以及监管要求压缩同业负债规模，其综合负债成本有所下降。2020年，央行将继续下调LPR利率引导贷款利率下行;存款基准利率作为我国利率体系的压舱石将长期保持稳定，年内下调概率较小。

        关键词：负债成本;存款基准利率;LPR;债券收益率

        一、近两年大型银行综合负债成本稳步提高，中小银行有所下降

        2018年以来，央行多次降准，但是对银行综合负债成本的下拉作用有限，大型银行市场化主动负债规模上升，推动综合负债成本小幅上行。四大行平均综合负债成本从2018年初的1.59%逐步上行至2019年半年末的1.83%[ 数据取自各行财报披露。]。一是银行表内存款争夺激烈，存款浮动上限放开后，各家银行纷纷上浮存款利率，最高上浮比例高达40%。二是央行MLF资金量价齐升。MLF操作期限逐步从2016年的3-6个月延长至1年期，利率从2.5%-2.75%提高至3.25%-3.30%，远高于同期限存款基准利率1.50%。三是近两年大行纷纷加大主动负债，四大行同业存单的发行规模由2016年的1200亿，提高至2018年的1.08万亿和2019年的1.7万亿，而同业存单的负债成本（2019年1年期AAA+同业存单利率3.09%）远高于同期限存款利率。

        近两年中小银行综合负债成本有所下降，全国股份制银行由2018年的2.74%的降至2019年半年末的2.54%，同期区域性中小银行由2.65%降至2.50%。一方面，2018年以来央行多次定向降准，对于普惠金融投放高、服务县域的中小银行给予更高的准备金率优惠。目前大型商业银行法定准备金率为12.5%，中型银行为10.5%，小型银行为7%，大多数服务县域的银行为6%，中小银行的综合负债成本相应有所下降。另一方面，近年同业监管趋严，中小银行依托高成本的同业负债扩张模式得到控制。同业负债纳入MPA考核，中小银行同业存单发行量增速放缓。同时近两年同业存单发行利率大幅下行，以1年期AAA同业存单为例，2017年底时发行利率高达5.0%以上，2019年维持在3.0%附近。

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